Несколько слов к обзору зарубежного рынка вольфрама

Рынок вольфрама продолжает демонстрировать нисходящий тренд. Спрос остаётся сдержанным и не растёт, что не позволяет компенсировать давление со стороны предложения — многие участники рынка стремятся зафиксировать прибыль, что в целом формирует «медвежьи» настроения. Тем не менее, по мере того как цены корректируются вниз, продавцы исчерпывают свой краткосрочный потенциал, и пространство для дальнейшего падения постепенно сужается.

В сегменте вольфрамового концентрата ажиотаж заметно спал, что снизило панику среди продавцов и сократило разрыв между ценами покупателей и продавцов. На рынке усиливается мнение, что цены уже достигли дна, однако для устойчивого восстановления нужны реальные сигналы со стороны спроса или добровольное сокращение объёмов предложения.

Цены на 65% концентрат:

• вольфрамит: 430 000 юаней/т (на 59,1% ниже исторического максимума, на 6,5% ниже уровня начала года)
• шеелит: 429 000 юаней/т (падение аналогичное: 59,1% и 6,5% соответственно)

Горнодобывающая компания из провинции Юньнань провела аукцион по продаже примерно 250 тонн вольфрамо-оловянного концентрата (с содержанием WO₃ 4,19% и Sn 2,03%). Итоговые цены сложились на уровне 366 000 юаней за тонну вольфрама и 294 600 юаней за тонну олова.

На рынке паравольфрамата аммония (APT) внутренние котировки по-прежнему сдерживаются двумя разнонаправленными факторами: высокими издержками и вялым спросом, что приводит к низкой торговой активности. Во второй половине месяца участники рынка ориентируются на долгосрочные контрактные цены крупнейших производителей. Из-за различий в цепочках поставок и ожиданиях трейдеров разрыв между внутренними и международными ценами на APT увеличился. Сложилось временное окно для экспорта, но реальные сделки упираются в политические ограничения и фактическое наличие спроса.

Цены на APT:

• внутренний рынок Китая: 670 000 юаней/т (на 55,9% ниже максимума, без изменений к началу года)
• Европа: 3000–3280 USD/т (это эквивалентно 1,809–1,978 млн юаней/т), что на 241,3% выше уровня начала года.

В сегменте вольфрамового порошка цены следуют за сырьём и явно снижаются. Спрос со стороны переработчиков (в частности, производителей карбида вольфрама) остаётся слабым, активность на рынке низкая, новых заказов почти нет.

Цены на вольфрамовые порошки:

• вольфрамовый порошок: 1370 юаней/кг (на 42,9% ниже пика, но на 26,9% выше уровня начала года)
• порошок карбида вольфрама: 1300 юаней/кг (на 44,4% ниже максимума, но на 25% выше начала года)

Рынок ферровольфрама также неактивен из-за снижения цен на сырьё. Сделки редкие, покупатели действуют крайне осторожно.

Цены на ферровольфрам:

• Китай, 70% ферровольфрам: 780 000 юаней/т (на 45,1% ниже пика, но на 20% выше начала года)
• Европа: 265–275 USD/кг W (что соответствует 1,264–1,312 млн юаней/т). Это на 14,6% ниже максимума, но на 96,4% выше начала года.

Рынок вольфрамового лома характеризуется вялым и нестабильным спросом на сырьё. Продавцы, закупавшие металл по высоким ценам в этом году, испытывают серьёзное давление: одни вынуждены продавать в убыток, другие отказываются фиксировать убытки при падении цен. В итоге — тупиковая ситуация и высокая напряжённость.

Цены на лом и изделия:

• вольфрамовые стержни: 630 юаней/кг (на 54,0% ниже максимума, но на 5,0% выше начала года)
• вольфрамовые буровые долота: 580 юаней/кг (на 57,7% ниже пика, без изменений к началу года)

Рынок вольфрама находится в фазе затухающего падения при крайне низкой активности. Дно, вероятно, близко, но для перехода к росту необходим реальный катализатор со стороны спроса или заметное сокращение предложения. Пока же основная стратегия участников — ВЫЖИДАНИЕ.